S&P avala les mesures fiscals: què diu l'informe sobre la recuperació econòmica d'Andorra

L'agència de qualificació creditícia Standard & Poor's (S&P) ha publicat un informe que reforça positivament el context macroeconòmic del Principat. La conclusió central és clara: les rebaixes fiscals aplicades als carburants han estat una decisió encertada, ja que l'agència calcula que l'impacte per a les arques públiques serà "limitad", entorn els 4 milions d'euros. De fet, S&P apunta directament que aquesta despesa seria inferior als ingressos que s'haurien deixat de percebre si no s'hagués aplicat cap mesura.

Aquesta valoració positiva ve acompanyada d'una millora significativa en la qualificació creditícia del país. L'informe situa el ràting d'Andorra actualment en A/A-1 amb perspectiva estable. Els experts de l'entitat fan una anàlisi molt favorable de la marxa econòmica, preveient un creixement robust que superi les estimacions dels països veïns (amb excepció d'Espanya).

Previsions de creixement i riscos estructurals

Les taules del document detallen una trajectòria de recuperació sostinguda. Es calcula que el PIB real s'incrementarà un 2,5% aquest 2026. Tot i així, els avaluadors adverteixen d'una progressiva desacceleració en els exercicis següents: una lleugera frenada per al 2027 (2,2%), seguida del 2% el 2028 i un descens fins al 1,8% el 2029. Aquestes xifres reflecteixen la naturalesa estacional de l'economia local.

> "El creixement per càpita d'Andorra continua per sota del dels seus homòlegs". Això ve condicionat pels patrons d'ocupació estacional i unes prestacions d'atur limitades", asseguren els experts.

L'agència identifica com a motors principals de l'economia el turisme, la construcció i l'augment de la inversió pública. Aquests factors impulsaran iniciatives clau com la millora de la connectivitat aeroportuària, la digitalització i nous projectes d'infraestructures. També s'esmenta que aquesta evolució suposarà una continuïtat en l'atracció de fluxos migratoris.

Inflació i acord d'associació: el camí cap a Europa

L'informe també aborda la sensibilitat davant factors externs, com ara l'esclat del conflicte a l'Orient Mitjà. Malgrat això, s'estima que l'inflació (IPC) tornarà a dades més raonables, amb un increment dels preus del 4% previst per al final de 2026 i una baixada progressiva fins al 3% el 2027 i el 2% el 2028.

Un punt central de l'anàlisi és la defensa decidida de S&P pel acord d'associació amb la Unió Europea. Els avaluadors esperen que Andorra obtingui beneficis econòmics si el parlament ratifica aquest pacte. L'accés al mercat únic permetria diversificar l'economia i eliminar discrepàncies documentals que frenaven la producció industrial.

A més, es valora molt positivament la possible accés d'Andorra al mecanisme EUREP del Banc Central Europeu. Aquesta mesura milloraria significativament la resiliència del sector bancari davant pertorbacions de liquiditat. Segons l'informe:

> "Ara els bancs tindran accés a un mecanisme de prestador d'última instància molt àmpli, sense restriccions ex ante sobre l'ús dels fons prestats".

La línia hauria d'estar operativa aquest mateix trimestre. Finalment, S&P destaca els continus superàvits pressupostaris del Govern, que es mantindrien en el futur amb una mitjana de l'1,9% sobre el PIB entre 2026 i 2029.